2026年3月7日，为期六天的香港国际珠宝展在博览馆（AWE）与会展中心（CEC）双馆落下帷幕。在全球经济预期收紧、地缘局势波动的背景下，这场行业风向标交出的答卷极具分化性：裸钻展区规模缩水近三成，而以红蓝宝、祖母绿为首的彩色宝石展位询价热度不减，成为全场实际成交的“定海神针”。
东南亚与印度买家进场，传统市场权重洗牌
本届展会最直观的变化在于买家构成的“换血”。受斋月及国际差旅情绪影响，欧美与中东藏家到场率明显下滑。取而代之的是东南亚与印度的零售商，他们构成了现场最活跃的扫货主力。
值得关注的是，曾经作为香港展绝对支柱的内地买家，购买行为更趋理性，回暖速度虽在加快，但距离疫情前的非理性繁荣仍有距离。市场重心正在向南移，东南亚新兴市场的强劲胃口，正重新定义亚太区的珠宝流向。
钻石市场深度分化：通货遇冷，大克拉顶配保值
裸钻展馆的冷清与往年形成鲜明对比。由于市场自律意识增强，加上库存积压压力，不少印度头部钻商今年选择缺席，导致裸钻展位整体缩减了约 25%-30%。
然而，“缩容”并不代表“消亡”，而是高度集约。 资金流向极度精准：5 克拉以上、D-G 色、IF-VVS 净度的投资级巨钻，依然是实力藏家争夺的焦点。3 克拉及以上的优质圆钻与异形钻成交稳健，显示出在通胀预期下，资金正加速流向具备资产属性的顶级裸石。
彩宝与珍珠异军突起，制造商转向“彩色宝石”逻辑
相比钻石的克制，彩宝展区交投气氛热络。珠宝制造商们不再纠结于传统品类的溢价，而是积极补货高品质彩宝。
- 红蓝宝石： 曼钦、莫桑比克红宝石依旧是询价之王。买家对“无烧”的执着依然存在，但对“有烧”中净度好、火彩闪的高性价比货源接受度也在提升。
- 霓虹感与荧光感： 帕拉伊巴、绝地尖晶等具备“霓虹感”的品类，在年轻一代设计师的询价单中频率极高。
- 珍珠市场： 无论是经典位居高位的澳白，还是设计感十足的淡水珍珠，依然保持着极高的市场活性，是全场走货最快的类目。
斯里兰卡源头实地笔记
3月份斯里兰卡很多中国珠宝采购商也没有来，但是像抖音和小红书做自媒体，做直播视频的人基本陆续过来了。
高超上代购来了很多，感觉会比24年会更多。
受斋月的影响，市场送宝石的兰卡人也不多，这几天红宝石市场比较多，特别是小克拉的，可能是因为 上个月20日在曼谷卖拍了一批红宝石原石，流到市场。
行业观察总结
2026年香港展透露出一个明确信号：珠宝市场已进入“精准狩猎”时代。
从供应端来看，钻石商的集体“收缩”是一次必要的产能自救，市场正在剔除泡沫。而彩宝的强势表现，预示着上游矿区的定价权将进一步收紧。随着东南亚买家的崛起，未来优质货源的争夺将不再仅限于中美两大市场。
对于国内从业者而言，下半年的行情逻辑将从“卖货”转为“选货”。在全球供应链受地缘因素干扰的预期下，提前锁定源头具有火彩优势、高净度的“无烧”标杆品种，将是规避后续供应波动风险的核心策略。
