黄金、白银双双刷新历史新高,真正的“大行情”才刚开始?

宝希兰 · 2025年12月24日

周二,由于持续的地缘政治不确定性继续推高避险需求,黄金和白银价格均创下历史新高。

现货黄金价格一度上涨 1.2%,创下 每盎司4500美元以下的新纪录,延续了一个多月以来的最大单日涨幅。

按当前美元兑人民币汇率约7.2计算,4500美元/盎司折合人民币约1040元/克。

白银价格也一度上涨 1.8%,首次突破 每盎司70美元 大关,

折合人民币约16元/克。

贵金属年底的上涨行情主要受市场对美联储明年进一步降息预期升温的推动,这将提振无收益资产。此外,地缘政治紧张局势加剧,尤其是委内瑞拉局势,也增强了贵金属的避险吸引力。美国封锁了委内瑞拉的油轮,加大了对总统尼古拉斯·马杜罗政府的压力。

Pepperstone Group 策略师艾哈迈德·阿西里(Ahmad Assiri)表示:“地缘政治摩擦再次成为市场关注的焦点。”他以油轮扣押事件为例称,“虽然这些事态发展并未引发彻底的避险情绪,但无疑增加了对黄金作为必备避险资产的潜在需求。”

贵金属年内表现

黄金价格再创新高,今年以来已上涨 超过70%,有望创下 1979年以来的最佳年度表现。这波迅猛上涨主要得益于各国央行的大力购金以及交易所交易基金(ETF)的资金流入。

美国总统唐纳德·特朗普为重塑全球贸易而采取的激进举措,以及他对美联储独立性的威胁,为今年早些时候的牛市火上浇油,最终导致金价在10月份达到 每盎司4381美元 的高位(约合 人民币1010元/克)。

据各大银行分析师称,金价在回调后迅速反弹,目前已做好准备,有望将涨势延续至明年。例如,高盛集团等机构预测金价将在 2026年继续上涨,并给出了 每盎司4900美元 的基本预期(约合 人民币1130元/克),同时指出金价仍存在进一步上行风险。

与此同时,白银今年以来的涨幅约为 140%,甚至比黄金的涨幅还要惊人。在10月份发生历史性的空头挤压之后,投机性资金流入和主要交易中心持续存在的供应错位推高了白银最近的涨势。

此后,伦敦的金库涌入了大量白银,但由于交易员们仍在等待美国商务部对关键矿产进口是否威胁国家安全的调查结果(该调查结果可能导致对白银征收关税或实施贸易限制),世界上大部分可用的白银仍然留在纽约。

Pepperstone 的 Assiri 表示:“白银受到许多相同宏观因素的影响,但由于其自身的供需动态,这种影响更为强烈。供应紧张,加上强劲的投资和投机兴趣,正在放大白银价格的波动,使其逼近 70美元/盎司(约16元/克) 关口。”

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