LVMH珠宝与手表板块2025年销售额下滑，第四季度回暖带来希望

在全球经济不确定性持续的大背景下，奢侈品巨头LVMH集团的珠宝与手表业务在2025年面临压力。集团日前公布的财报显示，该板块全年营收下降1%，录得104.9亿欧元（约125.7亿美元）。尽管如此，第四季度表现亮眼，单季营收增长达8%，达到30.8亿欧元（36.9亿美元），为整体业务带来一丝回暖的迹象。

经典品牌发力 高级珠宝表现亮眼

在具体品牌表现方面，蒂芙尼（Tiffany & Co.）持续推进其全球门店升级计划，同时强化旗下标志性产品线。其中，“蓝皮书海洋奇境”（Blue Book Sea of Wonder）系列的强劲表现，成为其高级珠宝业务的亮点。此外，蒂芙尼还在意大利和日本新开设了两家旗舰店，取得了不俗的销售成绩。

宝格丽（Bvlgari）延续增长势头，实现又一个“创纪录的一年”。其最新推出的“Polychroma”高级珠宝系列打破销售纪录，并在多个核心市场设立新旗舰店，进一步巩固其高端市场地位。

尚美巴黎（Chaumet）同样交出了一份不错的成绩单，表现稳健，为集团的珠宝板块添砖加瓦。

有机增长仍在，利润承压

尽管报告口径下该板块营收出现下滑，但若以结构相似及汇率不变为前提，其有机销售额仍实现3%的增长，显示出品牌自身的增长潜力和市场韧性。然而，经常性业务利润下滑2%，降至15.1亿欧元（约18.1亿美元），反映出奢侈品行业在成本与市场波动中的持续挑战。

集团整体营收下降，利润下滑明显

从集团整体来看，2025年全年营收按报告基准下降5%，有机下降1%，录得808.1亿欧元（968.8亿美元）。净利润则下降13%，至108.8亿欧元（130.2亿美元）。面对消费市场分化与宏观经济压力，LVMH正加速品牌调整与高端产品线布局，以应对全球奢侈品行业的新一轮挑战。