美国珠宝行业一季度企业退出放缓，信用环境边际改善

美国珠宝行业在2026年初显现出一定“降速调整”的迹象。根据珠宝商贸易委员会（JBT）最新发布的数据，一季度企业退出数量较去年同期明显减少，尽管行业总体规模仍在收缩，但收缩节奏已有所放缓。

企业退出数量下降，但行业规模继续收缩

截至3月31日的三个月内，共有159家企业退出美国珠宝行业，低于2025年同期的212家。从结构来看，退出企业中：

• 20家通过并购整合退出市场
• 6家因破产关闭
• 133家为其他原因停止运营

尽管退出速度减缓，但行业总体规模仍未止跌。截至季度末，美国珠宝行业活跃企业总数为21,949家，同比下降2.4%。这一数据表明，行业仍处于调整周期之中，只是压力相较此前有所缓和。

新进入者方面，市场活跃度略有回落。一季度新成立企业数量为87家，低于去年同期的90家，显示出新资本进入仍保持谨慎态度。

零售端主导格局稳定，各环节同步收缩

从行业结构来看，零售端依然占据绝对主导地位。数据显示：

• 零售企业：16,667家，同比下降2.4%
• 批发企业：3,216家，同比下降1.7%
• 制造企业：2,066家，同比下降3.1%

可以看到，三个主要环节均呈现不同程度的收缩，其中制造端降幅相对更为明显，反映出上游生产环节仍在承压。这一趋势通常与订单波动、库存调整以及品牌端需求变化密切相关。

信用评级调整趋稳，行业风险边际缓解

作为行业信用评估的重要参考，JBT一季度对北美珠宝企业的信用评级调整也释放出一定“趋稳”信号。

• 信用评级下调企业：565家（去年同期为707家）
• 信用评级上调企业：595家（去年同期为662家）

评级下调数量的减少，意味着企业整体信用恶化的速度正在放缓；与此同时，评级上调数量虽有所下降，但仍维持在较高水平，显示部分企业经营状况正在改善。

行业处于“温和出清”阶段

综合企业退出、结构变化及信用数据来看，美国珠宝行业当前更接近于“温和出清”而非剧烈调整阶段。一方面，企业淘汰仍在持续，但节奏趋缓；另一方面，信用环境的边际改善也为行业稳定提供了一定支撑。

在宏观消费仍存不确定性的背景下，未来几个季度行业走势，仍将取决于终端需求恢复情况以及库存周期的进一步消化。但可以确认的是，相较于过去一年，行业调整的“急刹车”阶段或已过去，正逐步进入更为平缓的修复通道。